Den besten langfristigen Inflationsschutz bieten eindeutig Aktien. Das zeigen die Analysen, die ich im vorangegangenen Beitrag über die langfristigen Renditen verschiedener Investments zitiert habe. Meine Erfahrungen bestätigen das ebenso wie diese Langfriststudien. Das ist ganz logisch, weil sich Forderungen an Schuldner – das sind alle Zinsanlagen ebenso wie die Mehrzahl der Versicherungsanlagen – durch die Inflation entwerten.

Das erste Halbjahr 2015, das stark begonnen hatte, geht dramatisch zu Ende. Es fing an mit einer stürmischen Hausse an Europas Börsen. Doch im April begann eine überfällige Korrektur. Die Hauptgründe waren die Furcht vor steigenden US-Zinsen und die Griechenland-Krise.

Vorwort

1. Schöne neue Börsenwelt – Privatanleger sind die großen Gewinner

Einleitung
Meine Jahre in den USA – eine prägende Zeit und wichtige
Weichenstellung
Deutschland – eine Börsenwüste
Ein kurzer Blick zurück auf die alte Börsenwelt
Die neue Börsenwelt
Die letzten 50 Jahre: trotz Krisen und Krächen neue Höchststände

Die Konjunktur erholt sich und die Zinsen bleiben sehr niedrig

Am "Thanksgiving"-Feiertag konnten die Amerikaner sich neben ihrem traditionellen Truthahnessen auch darüber freuen, dass es mit der Wirtschaft zügig aufwärts geht. Kurz zuvor hatte die Regierung berichtet, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im 3. Quartal mit einer Jahresrate von 3,9 Prozent gestiegen ist. Zusammen mit dem starken Wachstum von 4,6 Prozent im 2. Quartal ist dies die stärkste Wirtschaftsleistung seit mehr als zehn Jahren.

VDI Nachrichten: Herr Heller, an der Börse herrscht eine im Trend aufwärts gerichtete Entwicklung, die nun schon ins neunte Jahr geht. In der Regel dauert ein Börsenzyklus nur drei bis fünf Jahre. Sollten wir den Leitsatz „Sell in May and go away“ nun besser beherzigen?

Der Dax ist in fünf Jahren um 140 Prozent gestiegen

Ein Neujahrsvorsatz, der für alle Sparer, die ihr Geld zu Nullzinsen herumliegen haben, ein Muss ist, sollte unbedingt der Kauf von Aktien sein. Daran führt kein Weg vorbei, denn wir leben in einer weltweiten Liquiditätsschwemme, die auch 2015 keine höheren Sparzinsen erwarten lässt, zumal die EZB durch den Kauf von Staatsanleihen die Schwemme noch um eine Billion Euro vergrößern will.

Nachdem der DAX über die 9.000-Punkte-Marke gesprungen ist, sind Anleger vorsichtiger für 2014 geworden. Doch Gefühle sind nicht immer ein guter Ratgeber an den Börsen. Ein Ausblick muss sich vor allem an der Geldpolitik und der Konjunktur orientieren.

1. Die Unternehmensgewinne bestimmen langfristig den Kursverlauf